Dành cho nhà đầu tư khắp châu Á - Thái Bình Dương
Thanh khoản thị trường tư nhân, khắp châu Á
Cẩm nang thực dụng về giao dịch thứ cấp cho nhà đầu tư châu Á — cách bán cổ phần Pre-IPO đang nắm giữ, và cách mua vào công ty tư nhân trước khi niêm yết, từ Singapore đến Mumbai.
Vì sao là thứ cấp
Bài toán thoái vốn của châu Á là cơ hội thứ cấp
Trên khắp châu Á - Thái Bình Dương, nút thắt của đầu tư tư nhân không phải là huy động vốn mà là rút vốn ra. Thị trường IPO mỏng và ít người mua chiến lược khiến các cổ đông sớm phải nắm giữ nhiều năm.
Bán thứ cấp là lời giải thực dụng: bán cổ phần đang nắm cho một nhà đầu tư khác để lấy thanh khoản, mà không cần chờ IPO hay thương vụ mua lại. Mỗi giao dịch bán đều cần người mua — và với nhà đầu tư, mua cổ phần thứ cấp thường là cách duy nhất để bước vào một công ty tư nhân nổi tiếng đã ngừng gọi các vòng vốn dễ tiếp cận.
Các thị trường
Mười thị trường, một khu vực
Thanh khoản thị trường tư nhân khác nhau ở mỗi thị trường châu Á — từ sàn giao dịch cấp sở, đến vốn family office, đến các quầy cổ phiếu chưa niêm yết được quản lý. Hãy bắt đầu từ thị trường của bạn.
Singapore
Trung tâm khu vực — hạ tầng thị trường tư nhân sâu nhất châu Á và các nền tảng do MAS quản lý.
Hồng Kông
Vốn family office và thị trường IPO sôi động nhất thế giới 2025 thúc đẩy nhu cầu thứ cấp.
Đài Loan
Bảng TIB của Sở GDCK Đài Loan mở giao dịch thứ cấp cổ phiếu startup cho mọi nhà đầu tư năm 2025.
Việt Nam
Hệ sinh thái khởi nghiệp lớn thứ ba Đông Nam Á, khát thanh khoản thoái vốn.
Thái Lan
Thị trường đầu tư mạo hiểm đang phục hồi, được Sở GDCK Thái Lan hậu thuẫn.
Malaysia
Hệ sinh thái đang trưởng thành, neo bởi các quỹ khu vực như Gobi Partners.
Ấn Độ
Thị trường cổ phiếu chưa niêm yết và Pre-IPO sâu rộng, được SEBI quản lý.
Australia
Thị trường vốn tổ chức trưởng thành — quỹ hưu trí và VC đang chuyển sang thứ cấp để thoái vốn.
Nhật Bản
Thị trường thứ cấp private equity lớn nhất châu Á — giao dịch cổ phần startup vẫn đang bắt kịp.
Indonesia
Hệ sinh thái khởi nghiệp lớn nhất Đông Nam Á, đối mặt nút thắt thoái vốn như các nước láng giềng.
Tổng hợp hàng tuần
Tin tức thứ cấp APAC
Cách tiếp cận khác nhau
Không phải một thị trường châu Á — mà là nhiều
Singapore có các nền tảng được MAS cấp phép và hạ tầng sâu nhất. Hồng Kông tập trung bên mua — nền tảng family office bùng nổ. Đài Loan xây dựng một bảng cấp sở cho cổ phiếu startup. Ấn Độ vận hành mạng lưới quầy cổ phiếu chưa niêm yết trưởng thành. Đông Nam Á còn sơ khai, chủ yếu là thương lượng riêng.
Điểm chung ở mọi nơi: yêu cầu về tư cách nhà đầu tư, tính kém thanh khoản có thể kéo dài nhiều năm, thông tin ít hơn so với nhà đầu tư vòng đầu, và định giá dựa trên vòng gần nhất — thường ở mức chiết khấu 10–30%, dù những cái tên được săn đón có thể giao dịch ở mức cao hơn.
Bắt đầu từ nền tảng
Mới với thị trường tư nhân?
Thứ cấp là một trong những mảng tăng trưởng nhanh nhất của đầu tư tư nhân ở châu Á. Nếu bạn mới tìm hiểu cách nó vận hành, Secondaries Explained giải thích cơ chế, cách định giá và những điểm cần lưu ý bằng ngôn ngữ dễ hiểu, áp dụng cho mọi thị trường trên trang này.
Câu hỏi thường gặp
Tôi có thể bán cổ phần Pre-IPO trước khi công ty niêm yết không?
Nên bắt đầu ở thị trường châu Á nào?
Tôi có cần là nhà đầu tư được công nhận hoặc chuyên nghiệp không?
Không có thị trường công khai thì định giá thứ cấp thế nào?
Nguồn: báo cáo vốn tư nhân khu vực và nghiên cứu family office của Deloitte, 2025.